华大基因三大业务毛利率下滑致净利降逾90%

自称中国基因行业奠基者的华大基因（300676.SZ）经营业绩继续大幅下滑。

8月11日晚间，华大基因披露的半年报显示，上半年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为0.52亿元，同比下降幅度高达91.46%。

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华大基因有四大业务，今年上半年，除了肿瘤防控及转化医学类服务业务外，其余三大业务的毛利率均较上年同期有所下降。

2021年，华大基因实施定增，募资20.03亿元进行产业布局。如今两年半过去了，其中一6.68亿元的募投项目投资进度仅为4.9%，无奈延期两年。

二级市场上，华大基因的股价走势也不理想。2017年11月以来，公司股价累计跌幅达77.5%。

净利润再度下降

行业龙头华大基因的经营业绩继续大幅下滑。

华大基因最新披露的半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入20.71亿元，同比下降34.49%，净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为0.52亿元、0.56亿元，同比下降幅度为91.46%、89.86%。2022年上半年，公司实现的营业收入为31.61亿元，同比下降13.30%，净利润、扣非净利润分别为6.06亿元、5.53亿元，同比下降44.21%、46.33%。

今年一季度，公司实现的营业收入为9.54亿元，同比下降33.31%，净利润、扣非净利润分别为0.41亿元、0.31亿元，同比下降87.49%、89.73%，均为大幅下降。数据显示，扣非净利润与净利润无明显悬殊，说明扰动净利润的主要因素是主营业务。

二季度，公司实现的营业收入、净利润分别为11.17亿元、0.11亿元，与去年同期的17.31亿元、2.49亿元相比，分别下降35.47%、95.58%。

对比发现，今年上半年，无论是公司的净利润还是扣非净利润，在去年同期已经下降幅度接近50%的情况下，今年上半年再降90%左右，堪称是一降到底。而且，二季度的营业收入和净利润同比下降幅度较一季度明显扩大。

在半年报中，未见华大基因做出具体说明。针对营业收入下降，公司简要解释称，系非常规业务营业收入同比下降所致。

公司的非常规业务，主要指的是全球公共卫生事件，公司为此开发的新冠检测产品投入抗疫。

2020年，全球疫情暴发，华大基因迅速反应，第一时间研发出新冠检测产品投入抗疫，经营业绩爆发式增长。当年，公司实现营业收入83.97亿元，同比增长199.86%，净利润、扣非净利润分别为20.90亿元、20.49亿元，同比增长656.43%、825.16%。

紧随其后的是，2021年、2022年，华大基因实现的营业收入分别为67.66亿元、70.46亿元，同比变动-19.42%、4.14%。对应的净利润分别为14.62亿元、8.03亿元，同比下降30.08%、45.06%；扣非净利润分别为13.58亿元、7.18亿元，同比下降33.71%、47.18%。

公司称，主要是因新冠业务市场竞争加剧，全球新冠核酸试剂和检测单价下降，以及部分国家和地区防疫策略的变化，公司主动战略性调整新冠相关产品结构与供应链策略，基于新冠相关的利润较上年较高基数相比下降。

2022年，华大基因还对与疫情相关的固定资产和存货计提超3亿元减值准备。

奇怪的是，今年上半年，与疫情相关的资产减值既然已经计提了，为何净利润仍然继续大幅下降？

今年上半年，公司生育健康基础研究和临床应用服务、多组学大数据服务与合成业务、精准医学检测综合解决方案毛利率分别为43%、28.58%、59.34%，同比分别下降6.24个百分点、0.48个百分点、10.08个百分点，只有肿瘤防控及转化医学类服务业务毛利率上升7.33个百分点。

陆股通连续两个季度减持

经营业绩连续下滑的华大基因在二级市场上表现也受到影响。

作为行业知名企业，华大基因曾备受资金追捧。

2017年7月14日，华大基因登陆A股市场，首发价格为13.64元/股，到当年11月14日，短短4个月，股价攀升至迄今为止的顶点261.99元/股。较发行价上涨了18.21倍，市值达1047.96亿元。

公司股价登顶后便下行，虽然有所震荡，但不改下跌走势。到今年8月11日，华大基因的收盘价为58.90元/股，较2017年的高点下跌了约77.51%。目前，公司市值为243.80亿元，较巅峰时缩水了804.16亿元。

今年以来，陆股通连续减持。Wind数据显示，今年一、二季度，陆股通分别减持华大基因53.73万股股份、130.67万股股份。二季度末，陆股通的持股比降至1.53%，较2022年底的1.97%下降了0.44个百分点。

华大基因股价下跌，一定程度上是基本面的反映。

早在2017年，华大基因实现的营业收入、净利润分别为20.96亿元、3.98亿元。其中，当年上半年，公司实现的营业收入、净利润分别为8.88亿元、1.91亿元。

今年上半年，虽然华大基因的营业收入是2017年上半年的2倍多，但净利润仅为2017年上半年的27.23%。

自2017年上市以来，华大基因进行4次融资，除了首发募资，2020年分两次发行了合计规模为5亿元的公司债券，2021年，公司实施定增募资20.03亿元。

20.03亿元募资是公司最大规模融资。但是，这笔募资的项目建设低于预期。

8月11日晚间，华大基因披露的2023年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告显示，有两个募投项目存在异常。上海医学检验解决方案平台建设项目，计划使用募资5868.54万元，累计投入1665.77万元，投资进度为28.38%。

备受关注的是青岛华大基因检测试剂生产及基因检测服务项目，计划使用募资6.68亿元。累计投入3274.05万元，投资进度仅约为4.90%。该项目原本计划于2022年完工。

对此，华大基因解释称，因项目所在地块涉及调整相关规划建设指标，与相关政府部门多次沟通和协商修订土地出让合同相关条款。此外，受宏观环境的影响项目整体进度放缓。项目达到预计可使用状态日期由2022年12月31日延期至2024年12月31日。

问题是，募投项目延期两年建成达产，这两年市场形势是否发生了较大变化，公司的产品优势是否仍然存在，都将面临考验。